Efek MSCI ke Pasar SBN Disebut Sesaat, Ini Bukti Suahasil

Harianjogja.com, JAKARTA—Penawaran investor dalam lelang Surat Utang Negara (SUN) kembali melonjak menjadi Rp79,71 triliun pada 10 November 2026 setelah sempat anjlok akibat sentimen negatif Morgan Stanley Capital International (MSCI). Menteri Keuangan Suahasil Nazara menilai pemulihan tersebut menjadi bukti bahwa tekanan terhadap pasar Surat Berharga Negara (SBN) hanya berlangsung sementara.

Kondisi tersebut terlihat dari pergerakan minat investor dalam tiga kali lelang SUN. Sebelum pengumuman MSCI pada 16 Oktober 2026, nilai penawaran yang masuk mencapai Rp64,86 triliun. Namun, jumlahnya sempat menyusut lebih dari separuh dalam lelang berikutnya.

Pada lelang 13 Oktober 2026, nilai penawaran atau incoming bid tercatat Rp64,86 triliun dengan rasio bid-to-cover (BTC) sebesar 1,85 kali. Angka tersebut kemudian merosot menjadi Rp31,09 triliun dengan rasio BTC 1,51 kali pada lelang 27 Oktober 2026.

Penurunan itu terjadi setelah MSCI mengumumkan rencana memulai konsultasi untuk mengeluarkan pasar saham Indonesia dari indeks utama global pada 16 Oktober 2026. Sentimen tersebut turut memberikan tekanan terhadap pasar keuangan Indonesia, termasuk instrumen surat utang pemerintah.

"Tinggal setengahnya aja enggak ada, tinggal Rp31 triliun dan ini tekanan yang luar biasa, dan memang ini kita hadapi ketika itu. Namun saya ingin mengatakan kepada seluruh media dan seluruh sektor keuangan Indonesia, kunci dari menghadapi ini adalah kredibilitas," kata Suahasil dalam konferensi pers APBN Kita, Jumat (13/11/2026).

Penawaran Lelang SUN Kembali Menguat

Setelah mengalami penurunan pada akhir Oktober, minat investor terhadap SUN menunjukkan pemulihan dalam lelang 10 November 2026. Nilai penawaran yang masuk meningkat menjadi Rp79,71 triliun.

Rasio BTC juga naik menjadi 2,28 kali. Capaian tersebut lebih tinggi dibandingkan posisi sebelum pengumuman MSCI pada 13 Oktober 2026, ketika rasio BTC masih berada di level 1,85 kali.

Suahasil menilai perkembangan tersebut memperlihatkan kepercayaan investor terhadap pasar keuangan Indonesia tetap terjaga meskipun sempat menghadapi tekanan dari sentimen eksternal.

Menurut dia, kredibilitas pengelolaan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) serta ketahanan ekonomi nasional menjadi faktor penting dalam menjaga kepercayaan pasar.

"Ini dibangun di atas kepercayaan bahwa ekonomi Indonesia resilien, APBN dikelola dengan baik, APBN dikelola dengan kredibel. Kita enggak bisa meng-undermine kredibilitas dari pengelolaan ekonomi dan pengelolaan APBN ini," jelasnya.

Arus Modal Asing Masuk Rp127,6 Triliun

Selain pemulihan penawaran lelang SUN, data Kementerian Keuangan juga menunjukkan arus modal asing ke pasar keuangan Indonesia masih mencatatkan posisi positif secara kumulatif sepanjang tahun berjalan.

Hingga 11 November 2026, arus masuk bersih atau net inflow modal asing mencapai Rp127,6 triliun secara year to date (YtD).

Secara terperinci, instrumen Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) mencatatkan arus masuk bersih sebesar Rp182,4 triliun. Sementara itu, instrumen SBN membukukan net inflow Rp43 triliun.

Berbeda dengan kedua instrumen tersebut, pasar saham Indonesia masih mengalami arus modal keluar bersih atau net outflow sebesar Rp97 triliun secara YtD hingga periode yang sama.

Data tersebut menjadi bagian dari gambaran pergerakan modal asing di tengah tekanan sentimen MSCI. Suahasil menegaskan kredibilitas pengelolaan ekonomi dan APBN perlu dijaga untuk mempertahankan kepercayaan investor terhadap pasar keuangan Indonesia.

 

Cek Berita dan Artikel yang lain di Harian Jogja, dan edisi cetak versi elektronik kami hadir di Epaper Harian Jogja.